Реформа листинга расширит возможности для инвестиций в акции РФ. Прайм

МОСКВА, 25 фев - Прайм. Реформа листинга, проводимая на Московской бирже, расширит возможности для инвестирования в российские акции, заявила управляющий директор биржи по фондовому рынку Анна Кузнецова в статье, опубликованной на сайте Рабочей группы по созданию МФЦ.

В результате реформы листинга система котировальных списков ценных бумаг будет упрощена и максимально приближена к международным стандартам.

Вместо нынешних шести на бирже появятся три котировальных списка: листы А1 и А2 будут объединены в котировальный список первого (высшего) уровня, бумаги из списков Б, В, И войдут в котировальный список второго уровня, а третий уровень (так называемый некотировальный список) будет сформирован из ценных бумаг, допущенных к торгам, но не вошедших в первый и второй уровень листинга.

ВОЗМОЖНОСТИ ИНВЕСТИРОВАНИЯ

Новые правила листинга, которые вступят в силу в начале мая, увеличат количество ценных бумаг в высшем котировальным списке на 25%, расширяя тем самым возможности для инвестирования. Это коснется, прежде всего, пенсионных фондов, имеющих жесткие ограничения по вложениям в ценные бумаги, отмечает Кузнецова.

"Одновременно новые правила улучшают качество котировальных листов. При этом у эмитентов появится возможность включать ценные бумаги в любой уровень листинга уже на этапе первичного размещения", - говорится в статье.

Одной из основных особенностей новых правил является введение критерия доли акций в свободном обращении (free float). Кроме того, вводится условие для включения в лист высшего уровня - эмитент должен в течение трех лет представлять отчетность по МСФО. Ранее для котировальных списков А1 и А2 (которые объединяются в лист высшего уровня) этот срок составлял один год.

Новые правила листинга также повышают требования к качеству корпоративного управления эмитентов в соответствии с соответствующим Кодексом, разработанным Банком России. Для включения акций в высший уровень листинга эмитенты обязаны иметь не менее 20% (но не менее трех) независимых членов в составе совета директоров. При этом совет обязан сформировать комитеты по аудиту, вознаграждениям и кадрам, состоящие преимущественно из независимых директоров.

ОБЛИГАЦИИ И ПИФы

Условием включения облигаций в высший котировальный список, по новым правилам листинга, станет наличие кредитного рейтинга. Он может быть присвоен либо непосредственно эмитенту, либо поручителю, или же самому выпуску бумаг. При этом требования к рейтингу в новой системе листинга повысятся на две ступени. Минимальный объем эмиссии долговых бумаг теперь должен составлять не менее двух миллиардов рублей.

Возможность включать облигации в котировальные списки на этапе первичного размещения позволит как минимум половине всех новых выпусков попадать в котировальные списки, что расширит потенциальный круг инвесторов в долговые бумаги. В настоящее время установлены определенные требования по объемам торгов, поэтому включение в котировальный список, например, высшего уровня возможно не ранее, чем через три месяца с момента размещения ценных бумаг.

Облигации микрофинансовых организаций не смогут быть включены в высший котировальный список биржи.

Для допуска к биржевым торгам паев паевых инвестиционных фондов (ПИФов) необходимо выполнить требование по минимальному размеру суммы чистых активов (СЧА), для включения паев в котировальные списки - еще и по ликвидности торгов паями.

"По нашим оценкам, около трети ПИФов, паи которых обращаются в настоящее время на бирже, не соответствуют новым правилам листинга, поэтому управляющие должны предпринять определенные усилия для работы в новых условиях", - предупреждает Кузнецова.

Управляющий директор биржи не исключила, что впоследствии к трем основным уровням листинга будет добавлен премиальный сегмент, в который будут входить эмитенты с самыми высокими оценками корпоративного управления, "чтобы показать, сколько стоит премия за открытость и соблюдение норм корпоративного управления".