Что такое корпоративное управление?

Современное понятие "корпоративное управление" было заложено в США в 1920-е годы Альфредом Слоуном, президентом компании Дженерал Моторс. Корпоративное управление как система возникло в связи с разделением функций владения (акционеры) и управления (наемные менеджеры). В 1990-е годы понимание важности принципов хорошего управления для развития экономики привело ряд стран к разработке Кодексов корпоративного поведения, следование которым должно повысить инвестиционную привлекательность компаний. Характерными чертами эффективного корпоративного управления по определению Всемирного банка являются:

• Прозрачность:
  • раскрытие финансовой и другой информации о деятельности компании;
  • внутренние процессы контроля и надзора за деятельностью менеджмента;
• Защита и обеспечение прав и интересов всех акционеров;
• Независимость директоров:
  • в определении стратегии компании, утверждении бизнес-планов, принятии других важных решений;
  • в назначении менеджеров, контроле за их деятельностью, смещении менеджеров в случае необходимости.

Первая редакция российского Кодекса корпоративного поведения была издана в апреле 2002 года Федеральной комиссией по ценным бумагам России и стала важной вехой развития корпоративных отношений в Российской Федерации. 21 марта 2014 года Советом директоров Банка России одобрена обновленная редакция Кодекса, получившего новое название – Кодекс корпоративного управления. Документ носит рекомендательный характер, применение его положений обществом является добровольным и основано на стремлении повысить привлекательность общества в глазах существующих и потенциальных инвесторов.

Кодекс корпоративного управления

При этом для эмитентов акций, включенных в Первый или Второй уровни, а также эмитентов облигаций, включенных в Первый уровень, соблюдение ряда норм корпоративного управления является обязательным:

• Требования к корпоративному управлению эмитента, соблюдение которых является условием включения акций в Первый и Второй уровень (пп. 2.18.-2.19. Приложения 2 к Правилам листинга)
• Требования к корпоративному управлению эмитента, соблюдение которых является условием включения облигаций в Первый уровень (п. 2.20 Приложения 2 к Правилам листинга)
• Критерии определения независимости членов совета директоров (наблюдательного совета) (Приложение 4 к Правилам листинга)
• Критерии определения независимости членов совета директоров (наблюдательного совета) (Приложение 4.1 к Правилам листинга) (вступают в силу с 1 октября 2017 г.)
• Методические рекомендации по оценке соответствия директоров критериям независимости, установленным Правилами листинга
• Методические рекомендации по признанию члена совета директоров эмитента независимым несмотря на наличие у него формального критерия связанности

Требования по корпоративному управлению не применяются к эмитентам, чьи акции включены в Третий уровень.