Исследование Московской биржи и АНД: новым феноменом рынка стали IPO на вырост
Московская биржа и Ассоциация независимых директоров (АНД) представили итоги исследования "Рынок IPO. Новые эмитенты", посвященного ключевым изменениям на рынке первичных размещений. Презентация результатов состоялась 6 августа 2024 года.
Комплексные изменения на фондовом рынке повысили интерес к IPO со стороны новых эмитентов и частных инвесторов. Целый пласт молодых компаний получил доступ на рынок, тогда как прежде IPO было закономерным шагом для крупных компаний, лидеров своих секторов. Сейчас публичное размещение как инструмент рассматривают быстрорастущие компании, чьи мотивы выхода на биржу могут отличаться.
Согласно итогам исследования, на рынке появился феномен IPO на вырост, когда компании видят в выходе на публичный рынок мощный стимул оптимизировать свои процессы и совершенствовать корпоративное управление. Однако это сопряжено и с новыми вызовами при трансформации эмитента в публичную компанию. Так, подготовка к размещению удваивает нагрузку на менеджмент, которая сохраняется после сделки – необходимо выполнять обещания, управлять по-новому, внимательнее прорабатывать вопросы и коммуницировать с новыми участниками корпоративных отношений.
Елена Курицына, старший управляющий директор Московской биржи:
"Рынок капитала развивается: обновляется регуляторный ландшафт, меняются размеры сделок, формируются новые подходы в коммуникациях, в работе с инвесторами. Московская биржа регулярно проводит семинары для компаний, которые планируют публичное размещение акций, в том числе в партнерстве с АНД. Наиболее распространенные вопросы от основателей и топ-менеджмента таких компаний во многом и стали поводом для проведения исследования, которое мы сегодня презентовали. Надеюсь, его результаты будут способствовать лучшему пониманию, какие практики работают, как именно происходит трансформация, что дается сложнее всего при подготовке. Конечная цель исследования – проанализировать и систематизировать накопленный опыт, чтобы помочь быстрорастущим компаниям успешно выйти на рынок, а инвесторам дать чувство надежности, прозрачности и устойчивости".
Александр Иконников, сооснователь АНД:
"Переход в лигу ПАО открывает новые возможности, но и требует глубоких преобразований: меняются подходы к управлению и отношение к собственности. Эффективное корпоративное управление — это не формальный шаблон, а индивидуальная модель, учитывающая как корпоративную культуру компании, так и ее бизнес-потребности. Для новых эмитентов важно адаптировать свои процессы под новые задачи, оценивать их соответствие рынку и приглашать профессиональных независимых директоров – носителей современных знаний о бизнесе и практиках управления в публичных компаниях".
Мария Макушева, основатель исследовательского агентства "Макушева и партнеры":
"Чтобы не только декларировать выполнение требований к ПАО, но и понять их и начать жить в соответствии с ними, нужно время. Жизнь в статусе ПАО заставляет менять культуру компании на уровне убеждений, ценностей, пересматривать привычки. Наиболее сложными оказываются пересмотр представлений собственника – смена парадигмы "свое" на "наше", повышение публичности, необходимость более тщательно аргументировать и согласовывать решения. Для семейных и дружеских компаний в первое время бывает сложно принять независимых директоров, которые воспринимаются как нечто чужеродное".
Всего в ходе исследования было проведено более 50 уникальных интервью с разными участниками рынка, в том числе представителями компаний, которые недавно вышли на IPO, инвесторами и независимыми директорами.
Представленные итоги – первая часть глобального исследования, проводимого агентством "Макушева и партнеры", раскрывающая вопросы трансформации эмитентов при получении ими публичного статуса. Второй выпуск исследования – "Новые инвесторы" – будет посвящен формированию цены сделки, специфике розничных инвесторов и новым каналам коммуникации.
Результаты исследования можно изучить по ссылке: https://and.storage.yandexcloud.net/IPOResearch.pdf
Группа "Московская Биржа" управляет крупнейшей в России многофункциональной биржевой площадкой по торговле акциями, облигациями, производными инструментами, валютой, инструментами денежного рынка и товарами. В состав Группы входят центральный депозитарий (Небанковская кредитная организация акционерное общество "Национальный расчетный депозитарий"), а также клиринговый центр (Небанковская кредитная организация – центральный контрагент "Национальный Клиринговый Центр" (Акционерное общество)), выполняющий функции центрального контрагента на рынках, что позволяет Московской бирже оказывать клиентам полный цикл торговых и посттрейдинговых услуг.
Группа Компаний АНД – экосистема для корпоративного управления, на рынке с 2002 года. АНД. Академия – центр профессиональной подготовки предпринимателей, директоров и топ-менеджеров для работы в советах директоров. АНД. Эксперт – аудит советов директоров, подбор независимых директоров, построение архитектуры корпоративного управления и запуск советов директоров. Наши клиенты – это частные и публичные компании, которые используют современные практики корпоративного управления для роста бизнеса и повышения его устойчивости. АНД. Клуб – сообщество директоров и собственников. Программы обмена опытом, расширение деловых контактов, профессиональное и личное развитие.
Исследовательское агентство "Макушева и партнеры" — социологические исследования полного цикла, исследование восприятия брендов и продуктов, оценка эффектов коммуникаций, анализ корпоративных процессов.