Как стать эмитентом
Размещение
Дополнительные эмиссии
КОНСУЛЬТАЦИЯ С БИРЖЕЙ
1. Консультация с Биржей по вопросу размещения облигационного выпуска может проводиться для:
| Первичная консультация | Консультация с Биржей (в случае вопросов) |
|---|---|
Новый эмитент– организация, которая планирует листинг/размещение облигаций на Бирже (отсутствует действующий договор об оказании услуг листинга/ ценных бумаги не включены в Список); – организация, планирующая листинг/размещение нового вида ценных бумаг (облигаций), если иные виды ценных бумаг данной организации ранее были уже допущены к торгам Биржи. |
Повторный выпуск облигаций эмитента– каждый выпуск облигаций, следующий за выпуском облигаций, ранее допущенных к торгам на Бирже и находящимся в обращении. |
2. Информирование компании о порядке выхода на долговой рынок капитала с целью размещения облигационного выпуска, в том числе о наличии:
- уровней листинга
- секторов ценных бумаг (сектор Роста, сектор Устойчивого Развития, рынок Инноваций и Инвестиций)
3. Информирование компании о порядке проведения Deal Review (ранее KYC) – согласование допуска выпуска облигаций к листингу:
- формы допуска: автодопуск, упрощенный допуск, классический допуск
- требование к пакету документов компании для проведения Deal Review
- требования и рекомендации к эмитенту, к структуре облигационного выпуска
4. Информирование компании о целесообразности получения кредитного рейтинга от аккредитованного КРА Банком России.
5. Информирование компании о необходимости выбора и наличия организатора размещения выпуска облигаций и аудиторской организации для аудита финансовой отчетности.
КОНТАКТЫ ДЛЯ СВЯЗИ
Департамент
по работе с эмитентами
- Акашкина Наталья
Natalya.Akashkina@moex.com - Атласов Олег
Oleg.Atlasov@moex.com - Лапко Ирина
Irina.Lapko@moex.com - Назарук Анатолий
Anatoliy.Nazaruk@moex.com - Холодов Антон
Anton.Kholodov@moex.com
Email: primarybonds@moex.com
DEAL REVIEW
1. DEAL REVIEW (ранее KYC) – это процесс согласования допуска ценных бумаг эмитента к листингу.
2. Основной задачей Deal Review является обеспечение защиты интересов инвесторов за счет повышения уровня раскрытия информации и проведения комплексного анализа эмитента и структуры выпуска.
3. Последовательность процесса:
4. Требования к пакету документов:
- Эмитент должен предоставить полный пакет документов на начало проведения DEAL REVIEW
- Предоставленные сведения должны быть полными, актуальными, точными, корректными и достоверными
5. Основные направления подходов для проведения Биржей Deal Review:
5.1. Deal Review распространяется на:
- выпуски облигаций новых эмитентов,
- повторные выпуски облигаций эмитентов с расчетами в иностранной валюте,
- повторные выпуски облигаций эмитентов в случае, если уровень кредитного рейтинга эмитента (выпуска облигаций) или поручителя /оферента от кредитного рейтингового агентства (далее-КРА), которое входит в реестр Банка России, ниже уровня "ВВВ+" по национальной шкале кредитных рейтингов для РФ, прогноз по которому стабильный или позитивный.
5.2. Применяются 3 формы допуска:
- автодопуск - применим для повторных выпусков с расчетами в рублях при наличии уровня кредитного рейтинга от КРА по эмитенту (выпуску облигаций) или поручителю /оференту не ниже уровня "BBB+", прогноз по которому стабильный или позитивный.
В случае автодопуска Deal Review не проводится. - Упрощенный допуск - для новых эмитентов и повторных выпусков при определенных критериях
(Формы допуска к согласованию) - Классический допуск - для новых эмитентов и повторных выпусков при определенных критериях
(Формы допуска к согласованию)
5.3. Форма допуска к согласованию выпуска зависит от совокупности следующих критериев:
- уровень кредитного рейтинга эмитента (выпуска облигаций) или поручителя /оферента от КРА, которое входит в реестр КРА Банка России. Определена граница отсечения – уровень кредитного рейтинга "ВВВ+" по национальной шкале кредитных рейтингов для РФ, прогноз по которому стабильный или позитивный.
- предмет согласования: выпуск облигаций нового эмитента или повторный выпуск облигаций эмитента
- валюта расчетов при размещении выпуска облигаций: рубли или иностранная валюта.
5.4. Пакет документов, необходимый к предоставлению эмитентом для Deal Review, зависит от формы допуска:
- Упрощенный допуск – Пакет документов (упрощенный допуск) и Инструкция к нему
- Классический допуск – Пакет документов (классический допуск) и Инструкция к нему
5.5. Установлены целевые сроки согласования в рамках Deal Review:
- 0 раб. дней – для автодопуска
(применимо для повторных выпусков с расчетами в рублях при наличии уровня кредитного рейтинга от КРА по эмитенту (выпуску облигаций) или поручителю /оференту не ниже уровня "BBB+", прогноз по которому стабильный или позитивный) - 5 раб. дней – для упрощенного допуска
(применимо для уровня кредитного рейтинга от КРА по эмитенту (выпуску облигаций) или поручителю /оференту не ниже уровня "BBB+", прогноз по которому стабильный или позитивный по новым эмитентам, а также повторным выпускам с расчетами в иностранной валюте) - 5 раб. дней – для классического допуска
(применимо для повторных выпусков при наличии уровня кредитного рейтинга от КРА по эмитенту (выпуску облигаций) или поручителю /оференту "BBB+", прогноз по которому негативный и/или со статусом "под наблюдением / на пересмотре" или уровень кредитного рейтинга "BBB" и ниже или кредитный рейтинг отсутствует, валюта расчетов в рублях) - 8 раб. дней – для классического допуска
(применим для уровня кредитного рейтинга от КРА по эмитенту (выпуску облигаций) или поручителю /оференту "BBB+", прогноз по которому негативный и/или со статусом "под наблюдением / на пересмотре" или уровень кредитного рейтинга "BBB" и ниже или кредитный рейтинг отсутствует по новым эмитентам, а также повторным выпускам с расчетами в иностранной валюте)
Указанные целевые сроки согласования определены Биржей при соблюдении следующих условий:
эмитентом и/или организатором представлен полный и корректный пакет документов, имеется кредитный рейтинг, с эмитентом проведено интервью, Биржей не направлялись дополнительные запросы, ответы на которые необходимы для принятия решения о согласовании допуска выпуска облигаций эмитента к листингу. При дополнительных запросах в адрес эмитента и/или организатора размещения целевой срок согласования приостанавливается на время ожидания ответа.
5.6. Итоги согласования Биржей содержат решение о факте согласования, ковенантный пакет и иные условиях (при необходимости). Объем выпуска Биржа не согласовывает по новым эмитентам и повторным выпускам при упрощенной форме допуска, а согласовывает только при классической форме допуска.
АНАЛИЗ БИРЖИ В РАМКАХ DEAL REVIEW – комплексный анализ
- анализ эмитента (анализ модели бизнеса, финансового положения, структуры собственников)
- анализ и согласование структуры сделки (ковенантный пакет и иные условия с учетом типа эмитента (операционная/холдинговая компания /SPV), связанность с операционными денежными потоками эмитента, информационная прозрачность деятельности эмитента и цели выпуска облигаций)
- повышение уровня информационной прозрачности эмитента (ковенанты по раскрытию консолидированной финансовой отчетности, информация о целевом использовании привлеченных средств в рамках выпуска, рекомендации к кругу инвесторов и пр.)
- проверка готовности эмитента к сделке (аудит финансовой отчетности, кредитный рейтинг, ПВО, функционал взаимодействия с инвесторами/IR и обеспечение информационной прозрачности эмитента)
Уважаемые посетители сайта, чтобы отправить свое предложение или задать вопрос, используйте форму обратной связи.
Мы ценим Ваше мнение и обязательно рассмотрим Ваши вопросы и в случаях, когда это возможно, подтвердим получение Письма и предоставим письменный ответ.
В случае наличия обоснованных и существенных претензий, Биржа совместно с Экспертными Советами примет меры по разработке и реализации соответствующих изменений.