Ответы на часто задаваемые вопросы в области применения 224-ФЗ:

Обращение к участникам торгов

Уважаемые участники торгов!

Обращаем Ваше внимание на то, что с 11.07.2024 вступают в силу изменения в Федеральный закон от 27.07.2010 № 224-ФЗ "О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации", установленные Федеральным законом от 10.07.2023 № 315-ФЗ "О внесении изменений в статью 16 Федерального закона "Об организованных торгах" и Федеральный закон "О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации". В связи с этим ожидаются изменения формы уведомления Банка России участниками торгов о потенциально нестандартных операциях, в том числе в части обязанности анализа существенных отклонений параметров торгов, публикуемых Биржей. Просим обратить внимание на необходимость автоматизации контрольных процедур в связи с необходимостью обработки большого количества сведений.

• 1. Следует ли включать в список инсайдеров Биржу, НКЦ, НРД, НТБ?

  Биржа, НКЦ, НРД и НТБ не подлежат включению в список инсайдеров, если они действуют в рамках своих основных функций, связанных с получением и обработкой инсайдерской информации, согласно пункту 3 статьи 4 Федерального закона 224-ФЗ. Например, Биржа не должна быть включена в список инсайдеров, если ей предоставляется информация при регистрации новых выпусков облигаций или поддержании ценных бумаг в списке. Эти отношения подпадают под действие указанного пункта в рамках заключенного договора листинга.
  
  Кроме того, предоставление инсайдерской информации в рамках проверки корпоративного управления для целей листинга связано с исполнением Биржей функции организатора торговли. Эти отношения также подпадают под действие пункта 3 статьи 4 ФЗ № 224-ФЗ. Таким образом, Биржа не должна считаться инсайдером, если ее действия ограничиваются указанными функциями и не выходят за рамки основных обязательств, связанных с обращением ценных бумаг.
  
  Однако, если Биржа, НКЦ, НРД или НТБ выполняют иные обязательства за рамками заключенных договоров не связанные с их основными функциями (кроме договора листинга, договора об оказании клиринговых услуг, договор на открытие номинального счета депо, договор на оказание депозитарных услуг при публичном размещении акций, договор казначейского счета депо), доступ к инсайдерской информации может быть предоставлен только на основании пункта 5 статьи 4 Федерального закона 224-ФЗ, после их включения в список инсайдеров в соответствии с частями 2 - 2.1 статьи 9 данного закона.

• 2. Когда необходимо предоставлять списки инсайдеров на Биржу?

  Предоставлять списки инсайдеров на Биржу необходимо только при получении письменного запроса Биржи.

• 3. Как направляются запросы от Биржи на предоставление списков инсайдеров?

  Запросы Биржи по предоставлению списка инсайдеров направляются на электронную почту Организации, указанную как контактные данные при регистрации в Личном Кабинете Эмитента и/или Участника Торгов, на ежемесячной основе.
  Запросы также дублируются на странице.
  Для изменения контактный данных для получения запросов Биржи по предоставлению списков инсайдеров необходимо обратиться в соответствующее Подразделение, занимающееся ЛКЭ и/или ЛКУ. Система "Списки инсайдеров" не хранит контактные данные для получения запросов Биржи по предоставлению списков инсайдеров.

• 4. Какие есть способы для передачи списков инсайдеров на Биржу?

  Списки инсайдеров передаются на Биржу в соответствии с письменным запросом Биржи двумя альтернативными способами:

  1. Направление через систему "Списки инсайдеров", используя формы, содержащиеся в системе "Списки инсайдеров" или путем импорта файла в формате .xml через систему "Списки инсайдеров"*.
  2. Направление почтовой связью (заказным письмом с уведомлением о его вручении) списка инсайдеров на электронном носителе, содержащем текст списка инсайдеров организации в формате DBF (Data Base Format), XLS или XLSX (Microsoft Excel).

  *Информация по системе "Списки инсайдеров" находится на странице https://www.moex.com/s537.

   

• 5. Как получить доступ к системе "Списки инсайдеров"?

  Инструкция по получению ответственным лицом организации по предоставлению списков инсайдеров логина и пароля к системе "Списки инсайдеров" находится на странице https://www.moex.com/s537.

   

• 6. Что делать, если меняется ответственное лицо для направления списков инсайдеров через систему "Списки инсайдеров"?

  Необходимо запросить новый логин в систему "Списки инсайдеров" для нового ответственного лица, а также запросить прекращение доступа в систему "Списки инсайдеров" текущему ответственному лицу, если данное лицо более не будет предоставлять списки инсайдеров на Биржу.
  Инструкция по получению ответственным лицом организации по предоставлению списков инсайдеров логина и пароля к системе "Списки инсайдеров" находится на странице https://www.moex.com/s537.

   

• 7. Что делать, если изменилось наименование организации?

   

  Только сотрудники Департамента по внутреннему контролю и комплаенсу могут поменять информацию в системе об изменении наименования организации. Для этого необходимо написать письмо на адрес insider@moex.com с указанием ИНН организации, старым и новым наименованием.

   

• 8. Как вносить изменения в системе "Списки инсайдеров" при переизбрании членов Совета Директоров?

  При переизбрании членов Совета директоров нет необходимости исключать их из списка инсайдеров и включать в список инсайдеров заново инсайдеров (если состав остается без изменений).
  В этом случае достаточно просто поменять номер протокола, дату состоявшегося Общего Собрания Акционеров, дату решения, в соответствии с которым инсайдер включен в члены Совета директоров.

   

• 9. Что делать, если после направления списка инсайдеров на Биржу обнаружили ошибку в списке?

  Если при формировании списка была допущена ошибка, необходимо написать на эл. адрес insider@moex.com, с просьбой отклонить список и указать причину такого запроса.

• 10. Что такое манипулирование рынком?

  Манипулирование рынком — это умышленные действия, в результате которых цена, спрос, предложение или объём торгов финансовым инструментом, иностранной валютой и (или) товаром отклонились от уровня или поддерживались на уровне, существенно отличающемся от того, который сформировался бы без таких действий, т.е. умышленные действия, которые приводят к изменению цен на активы, торгуемые на бирже.

• 11. Какие действия могут быть признаны манипулированием рынком (ст. 5 224-ФЗ)?

   

  • Распространение заведомо ложной информации;
  • предварительное соглашение, по итогам которого совершаются сделки на основании заявок на организованных торгах, адресованных всем участникам торгов и не подразумевающих раскрытия лиц, в интересах которых поданы заявки;
  • кросс-сделки ("сделки с самим собой") основании заявок на организованных торгах, адресованных всем участникам торгов и не подразумевающих раскрытия лиц, в интересах которых поданы заявки;
  • экономически нецелесообразное выставление заявок на организованных торгах, адресованных всем участникам торгов и не подразумевающих раскрытия лиц, в интересах которых поданы заявки;
  • агрессивное воздействие на цену путем совершения сделок на основании заявок имеющих наибольшую цену покупки или наименьшую цену продажи на момент их выставления;
  • введение в заблуждение;
  • умышленное неисполнение обязательств по сделке.

   

Примеры недобросовестных практик, применяемых с целью манипулирования рынком

• 12. Что такое практика Momentum ignition?

  Это введение серии заявок с целью запуска или стимулирования движения цены, побуждающего других участников принять участие в разгоне цены, чтобы у инициатора возникла возможность закрыть позицию с прибылью. Данный паттерн торговой активности выполняется посредством алгоритмической торговли.

• 13. Что такое Spoofing?

  Это выставление одной крупной заявки на покупку/продажу на короткое время с целью стимуляции изменения динамики цены без намерения исполнить выставленную заявку и последующего исполнения собственной заявки противоположной направленности.

• 14. Что такое Layering?

  Это - выставление серии заявок без намерения их исполнения внутри спреда с минимальной разницей в цене с целью стимуляции движения цены и последующего исполнения собственной заявки противоположной направленности.

• 15. Что такое Pumd and Dump?

  Это недобросовестная практика, применяется как привило на неликвидных инструментах, в основе лежит паттерн заключения сделок по ценам, отклоняющимся от цены закрытия предыдущего дня преимущественно на 35–40%. Данные действия могут совершаться как внутри одной торговой сессии, так и на протяжении нескольких дней с целью вовлечения в процесс других участников торгов. При этом, рост цены инструмента, а также рост объема торгов не обусловлен наличием существенных событий эмитента, которые могли бы повлиять на цену.

• 16. Что такое Front-running?

  Под термином Front-running ("забегание вперед") понимается незаконная практика заключения сотрудником брокера/дилера/управляющей компании, сделки/сделок по личному счету, как клиента участника торгов.
  Брокер/дилер/УК может исполнять как собственные поручения, так и поручения своих клиентов или совершать действия по управлению активами. Недобросовестный трейдер, зная о планируемом исполнении брокером / дилером /УК крупной заявки, выставляет противоположную заявку с аналогичным инструментом с личного счета. Заявка недобросовестного трейдера выставляется таким образом, чтобы в рамках совершения операции брокера/дилера/УК исполнилась заявка недобросовестного трейдера по цене выше ближайшего bid/ask.

• 17. Что такое Wash-trading?

  Это практика подготовки к продаже или покупке финансового инструмента, в результате чего фактически не происходит изменения владельца финансового инструмента или передачи рыночного риска, или когда изменение владельца финансового инструмента или передача рыночного риска наблюдается у сторон, действующих на основании взаимного соглашения или сговора.

Рекомендации по предотвращению недобросовестной практики

• Целенаправленное влияние на ценовые показатели рынка (Marking the close)
• Выставление неисполняемых заявок с целью дестабилизации стакана котировок в нужном направлении (Placing orders with no intention of executing them)
• Пример влияния на ценовые показатели рынка (цену закрытия) в конце дневной торговой сессии (Marking the close)
• Купля-продажа с целью завышения объемов (Wash trading)
• Публикация информации о существенных отклонениях в ИСС
• Рекомендации для эмитентов в целях усиления контроля в части 224 ФЗ
• Ввод заявок и совершения сделок, которые могут начать или усилить тренд и побудить других участников ускорить или продлить тренд, чтобы создать возможность закрыть или открыть позицию по выгодной цене "Momentum Ignition"
• Динамика изменения количества недействительных регистрационных данных клиентов участников торгов
• Совершение сделок по схеме switch по предварительному соглашению между сторонами таких сделок
• Выставление неисполняемых заявок с целью дестабилизации стакана котировок в нужном направлении Placing orders with no intention of executing them
• Выявление сделок с неправомерным использованием ИИ

Какие могут быть последствия использования недобросовестных практик?

Биржа на регулярной основе производит мониторинг организованных торгов, при выявлении нестандартной активности Биржа взаимодействует с участником торгов для принятия мер в отношении конкретного клиента. В случае выявления признаков манипулирования рынком Биржа направляет отчёт о проведенной проверке в Банк России.

Рекомендуемая к применению методика расчета прибыли (убытка) по потенциально нестандартным операциям

Рекомендуемый инструмент поиска новостей по эмитенту (ценной бумаге) — AI-ассистент ФинGPT