Листинг ценных бумаг

Ликвидность вторичного рынка облигаций является важным фактором, определяющим "стоимость" долгового капитала компании.

Высокая ликвидности на вторичных торгах приводит к росту числа инвесторов:

• Возможность увеличения объема будущих выпусков в связи с возросшим спросом;
• Возможность понижения ставки следующего купона для облигаций с офертой;
• Снижение стоимости заимствования для следующего выпуска.

Низкая ликвидность на вторичных торгах приводит к отсутствию новых инвесторов:

• Требование дополнительной премии над рынком со стороны инвестора;
• Высокая ставка следующего купона для облигаций с офертой;
• Отказ инвесторов приобретать бумаги нового выпуска.

Наличие маркет-мейкера на вторичных торгах гарантирует повышение ликвидности облигаций. Схема организации маркет-мейкинга на Московской Бирже:

• Типовая форма договора содержит условия поддержания котировок, срок действия договора, вознаграждения, реквизиты;
• Договор согласовывается, подписывается;
• Начало исполнения обязательств.

Срок запуска договора маркет-мейкинга с момента переговоров до начала исполнения обязательств - от 4 дней

Особенности дополнительного выпуска:

• размещается дополнительно к ранее размещенному выпуску;
• порядок размещения не зависит от порядка размещения основного выпуска;
• обращение на условиях, установленных для основного выпуска;
• не требуется отдельный проспект.